2015房地产估价师《相关知识》讲义精选(18)
二、短期资金市场——货币市场 熟悉
1、含义和特点:A.含义:1年以内的。
B.特点:
⑴融资期限短:1天;
⑵解决短期资金短期或闲置;
⑶参与者主要是机构的投资者;
⑷较强的货币性:流动性、风险小。
2、市场的构成
⑴同业拆借市场:是指银行等金融机构相互之间的资金融通活动。拆息低于央行贴现率。
⑵票据市场:承兑、贴现。
A.票据承兑:双重保证。
B.票据贴现:对未到期的票据进行贴现——换成现金。
票据——经过背书(背面签名)的本票、承兑的汇票。
贴现、再贴现、转贴现:形式上是贴现机构买进未到期的票据,实质是债权的转移;表面上是票据的转让与再转让,实际上是资金的买卖。
债权转移——接受未到期的票据,即接受了债权。
⑶大额可转让定额存款单:由银行发行;
期限短、面额大、利率高、不记名、可转让、不能提前取现金;
⑷短期债券:一年期以内,政府、企业债券的买卖。
国库券以低于票面金额的价格折价出售,到期按票面金额还本,贴现率即为收益率。
国库券买卖价格——取决于贴现率、待偿期限。
贴现率越高,买卖价格越低;据到期日期越近,转让价格越高。
售价=面值×(1-贴现率× )
收益率= × ×100%
例如:100元国库券,发售时,97元,3%贴现率。(95元,5%贴现率。)求据到期日期还剩100天时的售价和收益率?
售价=100(1-3% )=99.16(元) (98.61元)
收益率= =3.032% (5.004%)
单选题:某票面金额为450000元、到期日为2006年12月30日的贴水债券,若贴现率为10%,则该债券于2006年9月12日最适宜的转让价格为( D )元。最适宜的转让价格
A.436000
B.436500
C.436562
D.436685
解:售价=450000(1-10% )=436500(元) 9月18天,10月、11月、12月共有90天
贴水债券,又称“贴现金融债券',是按一定的贴现率以低于债券面额的价格折价发行的金融债券。
特点:风险小、税负轻、期限短、利率优惠。
⑸购回协议市场:是指拿证券(国库券)换资金,同时签下协议。
在约定的时间内,按约定价格购回证券。
实质——有抵押品的短期资金融通方式:6个月、1天。
利率稍高于政府债券或黄金作抵押品的利率。也与据到期日期远近有关。
三、长期资金市场——1年以上,资本市场 熟悉
特点:收益高、风险大、流动性差、价格变动大——时间造成的
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