中国手游挂牌首日零成交张力军呼吁善待新生事物

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本报记者 贺 骏

　　国内首家因采用“介绍上市”而备受瞩目的中国手游娱乐集团（以下简称“中国手游”），在25日挂牌纳斯达克的首日，竟然出现了全天零成交的怪状，令几乎所有人都大跌眼镜。

　　作为第一个“吃螃蟹”的公司，中国手游挂牌首日的股价表现广受关注，尤其是“介绍上市”不涉及融资，没有发行价，因此，中国手游的开盘价成为最大的悬念。早在挂牌前，中国手游母公司，第一视频集团董事局主席张力军也曾多次表示：“中国手游采用"介绍上市"方式成功上市，对今后中国公司的海外上市之路将会起到重要示范作用”。

　　所谓介绍上市，是指已发行证券申请重新挂牌交易的一种方式，在上市时不需要再发行新股。首日股价表现根据市场买卖情况而定。介绍上市公司的母公司必须为上市公司，母公司将在子公司中持有的股份按比例分配给母公司的股东。

　　挂牌首日突遭不测

　　按照计划，25日北京时间晚间（25日美国早间开盘）后，中国手游就将应开始竞价成交。但是报价栏上，买卖双方分别各只有一单，买方报价为每股3.9美元，卖方报价为每股40美元。最终，截止到25日全天收盘，报价中的买卖两单无任何“靠拢”意向。至此，中国手游挂牌首日以零交易告终。

　　由于买盘和卖盘的报价差异高达10倍，随即，有观点质疑是资本市场对中国手游价值定位差距太大，而导致了挂牌首日无成交。

　　对此，中国手游于北京时间26日下午发布公告。公告称：此次介绍上市，方式为第一视频分派相当于约6.7%中国手游股份的实物美国预托股份。每持有2000股第一视频股份的合资格股东，可获发一股中国手游ADS。据了解，当中交易过户需要不同跨境系统及技术上的支持，亦涉及许多不同跨境投资及中介机构，办理需时，故交易首日大部份股份还未分派到户，预计2012年9 月26日(香港时间)才可完成全部分派，故公司对于中国手游首日交投表现未感意外。

　　26日晚，身在美国的第一视频董事局主席张力军接受《证券日报》采访时，讲述了挂牌首日零成交的背后故事。据张力军透露，挂牌首日迟迟没有成交，公司已经感觉出了问题。但由于美国股市和香港股市存在时差，因此，在美国股市快收盘即香港方面次日上班时，才得以启动调查。经过调查得知，由于事先没有考虑到美国与香港的时差，导致全部股东的股份都没有及时到户，因此也就无法进行任何交易。

　　对于买盘3.9美元/股和卖盘40美元/股的报价及巨大差异，张力军表示，“那应该是系统的缺省设置”。

　　事实上，由于技术原因导致的交易异常，中国手游并非首例。今年5月18日，全球最大的社交网站Facebook在纳斯达克挂牌首日也曾遭遇技术故障，后查明是用来处理IPO 竞价的软件出错，影响到3000 万股交易。为此，纳斯达克后决定出资4000万美元用于赔偿投资者损失。

　　那么，这次由于技术原因导致的零成交，相关各方究竟如何担责呢？对此，张力军表示，现在还谈不到这个层面，“介绍上市”毕竟是个新事物，涉及到两个交易所及诸多环节，很多事情都是第一次。

　　张力军还表示：“目前技术故障已经处理完毕，股东的股份都已经派发到户，可以关注一下第二个交易日的交易情况”。

　　不过，截止发稿时止，中国手游的开盘价依旧未出。

　　张力军呼吁善待中国手游

　　由于介绍上市不涉及融资，与以往的上市圈钱的概念完全不同。因此，早在中国手游上市前，就有各种质疑声音。此番挂牌首日又遭此变故，使得中国手游的压力愈发增大。

　　对此，张力军对《证券日报》表示：“中国手游集团以介绍上市的形式登陆纳斯达克，这是个前所未有的探索，技术含量很高，高到资本市场都在和我们一起坐过山车！首日无成交，难以置信，原来技术问题导致无人有货，当然无法交易，虽虚惊一场，但国际国内媒体、业界和市场的高度关注和褒贬还是让我备感压力之大！我感谢媒体和大家的关注和支持，请大家相信，中国手游的成功一定会对中概股的重生大有意义！拜托大家对中国手游这个降生只有一天的勇敢的中概股多一点关爱呵护，多一点鼓励，对自己多一点信心，给海外资本市场一个信心！”

　　易观国际数据显示，中国手游是国内领先、市场份额最高的移动游戏开发者。2011年市场占有率为18.7%，排名第2的市场占有率仅为4.9%，其市场份额比2-6位之和还高。2011年中国手游总营收为2.43亿元，净利润为1.63亿元，付费用户超过3940万人。截至2012年3月31日，拥有现金及等价物2130万美元。

　　公司表示，交易异常是由于技术原因导致