各种资金来源的资金成本
(一)债券成本
企业发行长期债券时,通常事先规定出利息率,按利息率在税前利润中支付利息。这样企业实际上少缴一部分所得税。
投资于债券的风险比较低,利息率也较低,长期债券资金成本率比较低。但是,企业不宜大量举债,否则会增大经营风险。
(二)优先股成本
企业发行股票,除需要支付筹资费外,还要定期支付股利。股利是在税后支付的。
由于在企业破产时,优先股的索赔权在债权人之后,在普通股之前,因此优先股的风险高于债券,低于普通股。优先股的成本高于债券成本。
(三)普通股成本
企业发行普通股,股利不是固定的,也是税后支付。普通股的投资风险最大,成本率也最高。
(四)保留盈余成本
企业从全部收益中留用一部分作为追加投资,就是保留盈余,这部分资金相当于股东对企业追加了投资。
由于保留盈余用于扩大投资不需支付筹资费,所以其资金成本率略低于普通股成本率。
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