维维豆奶跨业之困

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    维维食品饮料股份有限公司第三次进军白酒业。2012年6月30日，维维股份发布公告，宣布购买贵州省贵州醇酒业有限公司，再一次进军白酒业。

    改变的压力来自于持续下滑的利润率。截至2008年，仅仅十年时间，维维股份的利润率从11.94%一直下滑到0.66%。

    2008年是转折年。维维股份的主业发生变化，从豆奶粉转变到了乳品系列饮料及豆奶。此前，豆奶粉一直是维维股份的最大产品线，最高时占营收比例曾高达90%以上。2008年后，豆奶粉不再是维维豆奶最大的营收产品线，就在这一年，维维股份决定“做大做强维维酒业”。

    事实上，2008年维维股份在只有子公司维维泸州豆奶粉厂生产豆奶粉的情况下，其在国内同行市场中仍是老大。豆奶行业另一家上市公司黑牛食品股份有限公司(下称黑牛食品)招股说明书也显示，维维豆奶粉在2008年的豆奶粉市场占有率居首位，达39.31%。

    2009年的情况变得更加复杂。维维股份的利润率从2008年的0.66%一下上涨到7.75%。但从当年利润贡献来看，虽然其销售物流贸易业进账14.34亿元，占维维股份总收入的50.49%，利润率仅占2.02%。而维维股份下属两家生产豆奶粉的公司却以29.08%、15.65%的高利润率排第一、第二位。

    2010年，维维股份白酒业跻身第一大主业，占总营收的37.31%，但公司利润率却是比上一年下降了4.59个百分点，只有3.16%。2011年利润率再次下降到2.86%。而维维股份下属两家生产豆奶粉的公司的利润率却是远高于白酒业。当年，竞争对手黑牛食品利润率也高达11.85%。

    失落

    维维股份的颓势不仅体现在同行主业竞争中，而在其所在地江苏省徐州市铜山区的经济地位中也有体现。2011年，维维股份销售收入53.69亿元，这相当于铜山区当年生产总值570.57亿元的9.41%，在铜山区的食品产业产值中占比也下滑很大。

    维维股份曾被铜山人津津乐道。铜山区发展改革与经济贸易委员会副主任彭现元对记者说：“2000年前后，维维股份每年上交的税收占到铜山税收总额的一半，如果他们不交税，我们政府工作人员就别想发工资了。”

    维维股份曾经辉煌至极。1997年，铜山的生产总值为54.46亿元，但当时的维维股份销售收入就有13.05亿元，占比达23.96%。虽然亚洲金融危机波及了维维股份的业绩，使其销售收入下降至1999年的约9.18亿元。但是这并没有给维维股份带来太大影响。2000年的主营收入相比1999年还是略有增长，达9.28亿元。这一年的6月7日，维维股份上市，成为铜山第一家上市公司。

    2001年，中国加入世界贸易组织，维维股份不仅要面对国内企业的竞争，还要面对国外同行的竞争。

    此后数年，维维股份的销售收入一直保持增长。2000年至2005年间铜山的生产总值高速增长，2005年铜山生产总值达138.27亿元。

而当年维维股份的营收为29.16亿元，占铜山生产总值的21.09%。

    这期间，维维豆奶的品牌也如日中天。维维股份的央视广告“维维豆奶、欢乐开怀”传遍千家万户。椐中国商业联合会、中华全国商业信息中心的统计监测结果显示：“维维”牌豆奶粉名列固体饮料(豆奶)类商品2002年中国市场销售第一名。

    随后，在“2004中国100个最具价值消费品牌”中，“维维”品牌在全部行业中位居第四十位，品牌价值评估值高达40.86亿元。

    然而，上市之日，也是利润下滑之时。从2002年至2008年，除了2003年净利润过亿，其余年份都未过亿元。其利润率也在下滑。从1999年至2008年，其利润率从11.94%一直滑落至历史最低点的0.66%。同时，维维股份占铜山生产总值的比例也由2005年的21.09%降到了11.31%。