民间信贷见曙光

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    宏观调控，银根紧缩，中小企业资金链气若游丝，民间信贷空前繁荣，这一传导链条在今年被一再凸显。

    一万亿甚至更多的民间资本正在或者已经奔涌向各个产业，尽管民间信贷曾对企业发展乃至地方经济做出了巨大贡献，但一直游离于正规金融体系之外，并处于法律保护的边缘地带的民间信贷的迅速扩张，是否会带来巨大的金融隐患？

    近期，政府对民间信贷的“收编”尝试，又是否能够招安“草根金融”？

    民间信贷规模超万亿

    《英才》：目前，民间信贷日趋活跃，尤其在江浙一带已经形成了不小的规模。就各位所了解的情况来看，这个“非正规军”的规模到底有多大呢？

    周德文：今年春节以来，温州一些中小企业处于生存危机之中，大约20%左右的企业处于停工或半停工的状态。原来的民间借贷规模在500个亿左右，现在随着银根紧缩，大概有600个亿左右，增加了两成左右。

    郭田勇：目前有很多说法，但一般认为，民间信贷的总量有1万亿左右，这是一个最不容易算得准确的数字，关键看划分的标准，如果把口径放大一些，把企业间的借款，还有PE、VC等，只要把不是和银行等正规金融机构发生的一些借贷行为都算作民间信贷，这个量肯定比1万亿要大。

    《英才》：民间贷款和银行贷款在企业的资金来源比重上是如何分布的？导致现在民间信贷空前活跃的最核心的原因是什么？

    周德文：民间金融在温州一直都很活跃，从目前温州民营企业的资金组成来看，基本上三分之一是自有资金，三分之一是银行渠道取得的，三分之一来自民间。几乎每一个民营企业都在发展的不同阶段或多或少地得到过民间信贷，像正泰、德力西这样的民营企业，在它发展的初期也得到过民间资本的支持。现在，市场需要资金，中小企业需要大量资金的支持，而中小企业从正规银行取得贷款的难度很大，特别是宏观调控以来国家银根收紧，中小企业取得贷款更难，一些银行采取的是“保大弃小”、“抓大放小”的信贷方式。

    杨涛：最近活跃的民间信贷主要是始于去年以来的货币从紧政策，一些中小企业、民营企业获得融资的难度不断加大，刺激了亲情融资和其它民间自发的融资方式。

    草根金融风险未必高过“正规军”

    《英才》：民间借贷从发生历史来看，已经有很长一段时间了，它对企业发展、区域经济乃至国家经济会带来什么样的影响，又有什么弊端？

    杨涛：短期来看，民间金融事实上是利大于弊的，由于中小企业融资途径非常少，这种情况下，只能依靠民间金融。假如没有这样的替代和补充，微观经济主体的问题会进一步体现，或者经济下滑的风险更大。

    周德文：民间金融的繁荣在一定程度上会对现有的金融机构产生一定的冲击，但也缓解了企业融资难的问题，当然它也有一定的弊端。首先，民间借贷得不到法律的保护，万一发生纠纷时就得不到很好的保证；此外，民间借贷的利率都比较高，可能加剧企业的困境，并有可能会引发一些社会问题。

    《英才》：即使目前民间信贷规模相比银行信贷并不算高，可一旦经济形势发生逆转，出现大量企业无力还贷，会发生什么问题？是否会使局部经济陷入混乱？

    郭田勇：我觉得这主要还是和民间借贷的管理有关。既然是民间资本来放贷，那么还款的保证性应该很充分，如果经济出现大的下滑，当然也会出现一些问题，但是正规银行同样会遇到问题。

    杨涛：就民间金融本身来说并不能判定它会有较大的金融风险，也不能说它就比正规金融企业的风险更多一些。如果说风险，可能并不是民间金融造成的，而更大的风险是来自于整个宏观经济和金融体系。下半年若继续紧缩政策，经济下滑势头显现，那就有可能出现整个经济链条的风险，而不是说民间金融这一环会导致金融危机的爆发。