2015年房地产估价师《经营与管理》：房地产投资决策期权性质

　　房地产投资决策的期权性质（两性）

　　房地产投资决策的两种性质

　　不可逆性（有可能投资无法收回）

　　房地产位置固定，流动性较差

　　房地产交易税费高，阻碍流动

　　可延期性（可以不马上投资）

　　选择投资的时机不同，投资收益与风险就不同

　　延期投资可能规避风险

　　房地产投资的期权性

　　房地产投资具有不可逆性与可延期性，也就具有了期权性质

　　具有期权性使决策问题转换为实物期权定价问题

　　期权价格是获得这种权利所投入的人财物

　　执行期权相当于在有利的投资机会下进一步投资

　　实物期权方法与房地产投资决策

　　五种实物期权类型

　　等待投资型期权、成长型期权、放弃型期权、柔性期权、学习型期权

　　四个基本步骤

　　构建应用框架、完成期权定价、检查结果、再设计

　　六个基本变量

　　标的资产的现值、资产的现金流或持有收益率、期限、标的资产的波动率、无风险收益率、价值漏损

　　两种期权定价模型

　　二叉树期权定价模型、布莱克-舒尔斯方程

　　实物期权方法的实际应用

　　确定合理的开发时机（等待投资型期权）-延期、捂盘

　　决定是否放弃投资机会或项目（放弃型期权）

　　决定是否开发一些成长型项目（成长型期权）

责任编辑：玛门

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发布：2007-07-11 11:04 编辑：泛普软件 · xiaona [打印此页] [关闭]