谈一谈产业链金融

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　　链式金融就是一种较好服务中小企业的业务模式。就链式金融，笔者近期做了一些实地的调研，也与许多银行主管人员进行了相关的交流，虽不成体系，但还是愿意闲扯几句，与大家分享。

　　总体而言，所谓的“某某式金融”，只不过是一种金融业务拓展的方式。一位城商行老总表示：商业银行，其实可以看作是具备国家特许经营的连锁机构，很重要的就是以怎样的方式来卖其产品或服务，简单说就是做零售，还是做批发？怎么做？各有怎样的利弊？其效率和成本之间对数如何？解决了这些问题，业务或者说市场才能做得相对舒服一些。链式金融属于批发业务形态的一种，是以企业为目标客户群，以贷款类业务为主要产品的问题。

　　链式金融可以分为两在类，供应链管理系统金融及产业链金融。供应链管理系统金融大家比较熟悉，它发展较早，以早期的深发展，现在的平安银行为代表。众所周知，平安银行的供应链管理系统金融是围绕着高大上的核心企业来做文章，继而延伸到其上下游企业之间的，链条相对比较长，所涉及到的银行具体业务或服务项目也比较多，整体来看，确实很有代表性，也为银行带来较好的业务增长。从辩证的角度出发，我认为供应链管理系统金融发展到今天，也显露出一些问题，首先，其行业覆盖相对较窄，主要集中在汽车、钢铁、能源、电信、路桥等几个行业，这就成为基本门槛，并非所有银行都能够参与。其次，银行的议价能力正逐渐衰弱，银行的利润空间被挤压，成本或许还会有所提高。最后，供应链管理系统金融的业务成本不仅不一定很低，而且风险把握也不一定会很好。如果想真正的可以Hold住风险，理论上来说，变量监控相对来说是最靠谱的，但这很难做到，不是每家核心企业都愿意完全开放自己的链条数据。可以看出，供应链管理系统金融这种模式有门槛、有成本、也有尴尬。

　　如果是针对中小型企业。现有的供应链管理系统金融模式提动起来貌似就更加步履维艰了，甚至在部分细分行业里，连基础条件都很难达到。很显然，对于这些企业不能简单的采取模式套用的办法，就需要银行从中小企业的融资服务角度出发，结合实际的市场以及行业特点，进行适应性的创新。这就是大家开始讨论和实践的“产业链金融”。

　　在实体经济环境中，企业会因为行业属性，或者产业属性天然的形成聚集形态，而在产业环境中，必然会有龙头企业、领航企业和从属企业的区别，呈金字塔形态分布，这就为产业链融资提供了基础性条件。先直接说模式，然后再来简单的分析。产业链融资分为几个步骤：首先，把龙头企业或者领航企业聚集起来，这个看似比较难，但实际情况不会太难，简单的办法是把行业协会利用起来，一般行业协会大多是行业中的龙头行业组成的，这不难理解。把龙头企业或者领航企业聚集起来之后，每家从自己的利润中拿出一部分资金，汇集起来形成产业基金；其次，参考基金成员企业的意见，将这笔基金以定向融资的方式，提供给指定属性或者方向、且有资金需求的企业中去。这样的操作，类似投行，也类似定向投融资。基金出资企业的财富可以随之增值，同时可以帮助整个产业增值。相对来说，风险也会小很多，个中的奥义，仔细体会一下也不难理解；最后，银行或者投融资机构充当操盘手的角色，获取自己的利益。整个模式，换个角度可以理解为：产业链条中财富再分配，资金流转产生增值收益，且通过流转为产业本身提供内在驱动资本的过程，同时，因为同处于一个产业环境中，可以有效降低借款人的道德风险。同样，在实际操作的过程中，也会有很多的关键细节需要有效把控。这里，暂时之谈模式，不谈流程。

　　总而言之，金融产品或服务需要向下游市场渗透，而这种渗透并不能简单的拷贝过往的模式与经验，需要在发展过程中不断地总结和创新，只有这样，才能开创出真正合适的业务模式。