企业借款如何理财 贷款名目要细研究

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　　借款是企业一项重要的资金来源，几乎没有一家企业是只靠自有资本，而不运用借款就能满足资金需要的。借款的用途不一，有的作为流动资金用于日常生产经营活动，有的作为资本性支出用于添置固定资产和无形资产，还有的作为资本运营用于对外投资等。

　　企业在借款时必然发生借款费用。借款费用指的是与借入资金相关的，由纳税人为经营活动的需要承担的利息费用，包括长期、短期借款的利息；与债券相关的折价或溢价的摊销；安排借款时发生的辅助费用的摊销；与借入资金有关，作为利息费用调整额的外币借款产生的差额等。

　　目前我国税法主要是在《企业所得税税前扣除办法》（国税发［2000］84号）中对借款费用的税前列支进行了规范。该办法规定：纳税人发生的经营性借款费用，符合《企业所得税暂行条例》对利息水平限定条件的，可以直接扣除。为购置、建造和生产固定资产、无形资产而发生的借款，在有关资产购建期间发生的借款费用，应作为资本性支出计入有关资产的成本；有关资产交付使用后发生的，可在发生当期扣除。纳税人借款未指明用途的，其借款费用应按经营性活动和资本性支出占用资金的比例，合理计算应计入有关资产成本的借款费用和可直接扣除的借款费用。

　　当企业拟借款负债经营时，在不影响筹集资金使用效果的前提下，如果根据税法从税收影响方面去分析、筹划，会使发生的借款费用对企业收益影响最小。下面通过一个例子分析如下：

　　内地甲企业，根据2003年财务收支预测计划，当年资金缺口2000万元，拟通过一年期的银行借款来弥补资金缺口。企业当年除了正常的生产经营外，为了提高管理的信息化水平，拟请某著名软件公司为自己开发ERP软件，软件开发期预计为一年，当年末即可投入使用，需支付软件费用1000万元。假定企业当年及以后两年的税前利润为2000万元，银行一年期正常贷款利率为10％；企业处于正常的纳税期，没有享受企业所得税减免优惠。那么企业在向银行借款2000万元时，应以什么名目借款好呢？笔者认为，应在借款合同中注明全部为流动资金借款。

　　因为税法规定正常利率的流动资金借款利息是可税前扣除的。所以该企业如以流动资金名义借款，当年扣除借款费用后的应纳税所得额为1800万元，应缴所得税为594万元（1800×33％）。企业的净现金流量为：（税前利润－利息－应缴所得税）×复利现值系数，则第一年为1096.37万元［（2000-200-594）×0.9091］，第二年为1107.38万元［（2000-660）×0.8264］，第三年为1006.74万元［（2000-660）×0.7513］，3年净现金流量累计为3210.49万元。

　　假如以组合名义借款，即企业在借款合同中注明1000万元用于购置软件，另外1000万元用于流动资金，则企业购置软件的借款利息不能直接在税前扣除。计入无形资产成本的借款费用可以在以后两年分期摊销到费用中去，第二、第三年每年可摊销的费用为50万元。企业当年扣除借款费用后的应纳税所得额为1900万元，应缴所得税为627万元（1900×33％）。企业的净现金流量为：（税前利润－利息－摊销无形资产费用－应缴所得税）×复利现值系数，则第一年为：1066.37万元［（2000-200-627）×0.9091］，第二年为1121.01万元［（2000-1950×33％）×0.8264），第三年为：1019.14万元［（2000-1950×33％）×0.7513］，3年净现金流量累计为3206.52万元。

　　经比较可知，以流动资金的名义借款比以组合名义借款3年净现金流量累计多3.97万元。

　　如果企业处于免税优惠期间，则情况相反。如该企业借款当年正处于所得税免税最后一年。按前述资金时价值的分析方法（公式相同），以流动资金名义借款，3年净现金流量累计为3750.5万元。以组合名义借款，3年净现金流量累计为3776.53万元。以组合名义借款比以流动资金的名义借款3年净现金流量累计多26.03万元。所以以组合名义借款为好。

　　总之，企业在借款时，要根据自身实际情况，按照税法对不同借款费用的处理规定，在合理、合法和有效的前提下做好筹划，以节约借款的筹资成本。