钢铁行业：雨季将影响南方建筑业需求

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摘要：投资策略:本周大盘继续调整,上证综合指数周跌幅2.30%,其中钢铁板块跌幅2.35%。本周国内较多地区出现强降雨天气,受此影响建筑用钢需求开始减弱,之前坚挺的螺纹钢价格出现回落。而制造业虽然总体需求仍 　　投资策略:本周大盘继续调整,上证综合指数周跌幅2.30%,其中钢铁板块跌幅2.35%。本周国内较多地区出现强降雨天气,受此影响建筑用钢需求开始减弱,之前坚挺的螺纹钢价格出现回落。而制造业虽然总体需求仍旧疲弱,但前期低迷的汽车及家电业近期有订单回暖的迹象。以往年经验来看,6月中下旬随着户外温度走高以及雨季影响,一般处于钢铁消费淡季。今年不同的是三季度保障房大面积开工,可能会对冲其他行业下滑的减量,进而出现淡季不淡的情况。当然保障房的具体实施进度和规模还需要进一步观察;
　　
　　国内钢价:本周钢价普遍回落。在宏观紧缩政策持续的大背景下,加上钢材需求淡季的来临,终端消费转弱趋势显现;此外宝、鞍、武均相继下调其板材产品出厂价,市场信心受挫,商家降价抛售意愿增强。消费和投机需求的双弱导致本周钢价出现整体回调。我们预计,在货币紧缩的环境下,短期内制造业和传统建筑业扭转钢材需求弱势局面的可能性较小,近期需求增量的可能性主要来自保障性住房建设,各地开工进度是未来的主要关注点;
　　
　　库存情况:本周上海市场螺纹钢库存36.128万吨,较上周下降0.171万吨,热轧库存150.227万吨,较上周下降1.41万吨。随着需求旺季的结束,从春节后持续至今的本轮去库过程已接近尾声。
　　
　　由于淡季需求疲软,库存转入上升通道的可能性较大。但目前市场库存水平处于低位,在钢价转弱的情况下,低库存压力在一定程度上降低了钢价大幅波动的风险;
　　
　　国际钢价:本周国际钢价总体平稳,日、韩市场小幅回调。受废钢价格上涨影响,美国钢厂开始上调长材出厂价格;日本方面,继JEF后,新日铁亦宣布上调其上半财年汽车板合同价格。近两周欧美日钢厂相继涨价,成本上升将使国外市场钢价获得一定支撑。在国内钢价因需求疲软而步入调整之际,国内外价差有可能重回扩大的轨道;
　　
　　原材料:本周国内矿价小幅回升,河北地区66%铁精粉现货价格为1355元/吨,较上周上涨0.37%,天津港63.5%品位印度铁矿石价格为1325元/吨,较上周价格上涨0.76%。进口矿方面,海外矿主流报价为182.5美元/吨,较上周上涨1.39%。本周矿价与钢价背道而行,主要由于钢厂为补充原料库存,采购有所放量,矿石终端需求获得支撑。但在钢材需求转淡的趋势下,一旦钢厂降低生产积极性,矿石需求将因此受到影响。