钢市能否预期探底回升 盼拨云见日那刻

申请免费试用、咨询电话：400-8352-114

摘要：整体来看，就目前而言持续低迷的行情会延续，天津热卷领跑的低潮还未结束，后期有望直落钢厂成本线。对于传统淡季的制约，需求逐步弱势化的局面仍会延续，使得后期“淡季更淡”。而保障房的需求带动，机械制造后期勃发，造就金九银十“旺季更旺”。 　　随着国外经济环境的担忧，国内通胀压力逐步呈现，远期市场投资的热情大幅削减，电子盘、期螺没有热钱的追捧，导致从5月初至6月中旬走出了震荡“熊”态势。然而需求低迷逐步显现，造就天津热轧板卷一枝独秀，自5月中期起，不断领跑国内热卷市场最低价，相对而言，上海和乐从则处于高位坚挺中，且上海在需求拉动下，5月后期再次强势走高，使得津沪价差间距逐步拉大，“南强北弱”格局明显。而近期钢坯的大幅杀跌，促使整体钢材出现全线回调之势。为此，随着后期需求淡季的更加低迷显现，天津板材现货价格有望率先直落逼近钢材成本线。
　　
　　4月至6月天津热卷库存逐步攀升，累计增加2.9万吨，且5月至6月增加幅度最为明显，月环比增幅为2.6%，而上海的库存逐步下降从468.6万吨跌至155.3，下降趋势显而易见。天津社会库存的增加，现货价格的走跌与上海出现了鲜明的对比。
　　
　　天津作为华北板材最大的集散地，随着周边需求的逐步放缓，进入5月板材现货价格弱势徘徊，而外围经济环境的担忧，使得游资投资者热情全无，依托于买涨不买跌的心态，当地所谓中间商之间的“搬砖”行为少之甚少，而现货价格完全取决于终端的需求，本土机械行业不景气、市场分流有限、库存高居难下、港口出口受阻等诸多因素。造就天津热轧板卷沦为全国最低毋庸置疑。
　　
　　1、下游企业订单难乐观现货价格节节受挫
　　
　　下游产业的萧条，导致市场交投氛围逐步暗淡，天津热卷价格也备受牵制，步入5月至今，现货价格一直处于回落趋势。据悉，工程机械销量连续两月下滑，行业或告别黄金时代，整体终端企业的需求进入了萎缩状态，加之本土的机械制造行业、船板企业的期货订单逐步削减，而最为衰败尤为汽车行业，前期的采购量仍有剩余，后期采购订单持续推迟。统计局数据现实，3月至5月天津工业增加值增长速度逐步放缓，与去年同期相比3月增长24.6%、累计增长21.0%，而4、5月分别为19.4%、20.5%和20.1%和20.4%，均出现不同程度的回落。
　　
　　2、周边市场分流受阻后期资源有望南下
　　
　　随着需求的逐步减缓，导致整体华北板材“沦陷”，邯郸、济南等重点二线市场以维持“自给自足”状态，周边市场的分流受到遏制。而“南强北弱”的差异逐步拉大，后期资源有望分流南方市场。现天津唐钢2.75普碳热卷4650元/吨，同规格上海4830元/吨、乐从4940元/吨，津沪价差180元/吨、津粤高达290元/吨，远高于运输成本。为此，而后期薄板资源有望分流上海，乐从等南方区域。
　　
　　3、钢厂订货比例加大社会库存高居难下
　　
　　在市场消化处于紧收的状态下，作为天津市场投放量最大的两个钢厂承钢和中铁，3月至今仍保持大量投放，订货比例高达80-100%，致使天津库存持续高居难下，于此同时，在市场严重倒挂的基础上，也加剧商家的承压力度。部分商家考虑到资金的周转等问题，被迫降价销售，以消化库存为主，减少后期风险，牵制市场成交价格连续阴跌。加之唐、鞍、首钢的资源不断陆续到市，市场资源步入高位运行态势。现货价格与社会库存呈现背离走势。
　　
　　4、地理位置的优势市场成本处在低位
　　
　　作为华北投放量最大的天津市场，南靠沧州中铁、北临承钢、唐钢、首钢京唐，东有天津港，港口的交通运输便利，致使天津能成为华北最大的集散地原因之一。而板材的规格差异化，致使鞍钢、本钢货源市场仍有流通，少许包钢资源市场也占有一席之地。地利的优越，使得钢厂投放资源相当方便。中铁、承钢是市场投放量最大的两个钢厂，为了能发货及时，承钢也采用了火汽联运的方式以追赶中铁。为此，我们不难得出，各大钢厂到天津市场资源的成本是最低的。以鞍钢资源为此，6月首钢资源到上海成本4753元/吨到天津4703元/吨，商家手中资源明显低于上海50元/吨。
　　
　　5、出口受阻5月资源投放续增：
　　
　　海关最新数据显示，5月钢材出口环比减1万吨至476万吨，同比则下降3.6%，为连续两个月出口下降，当月实现粗钢净出口363万吨，环比略增8万吨。在出口持续回落的同时，国家统计局数据显示，5月全国粗钢日产量为194.4万吨，环比4月略有下降，当月粗钢资源投放量为5662万吨，同比增长8%，环比增幅则为2.1%，这将加大后期市场供应压力。且据了解，受国际夏休等因素影响，国内钢厂6月热卷等产品出口订单有所减少，钢材出口将继续转弱，分流作用也因此减小。承钢约9万吨热卷出口受阻导致6月订货量需增订30%按照7月价格执行，后期华北资源投放继续承压。
　　
　　6、成本支撑遭遇突破后期钢材继续承压
　　
　　力拓小幅下调三季度协议矿价格，61.5%PB粉离岸价格为167.49美金/吨，较二季度下跌2.48美金/吨，跌幅为1.46%，并不能明显缓解国内钢厂的成本压力，受国际市场需求旺盛的影响，预计下半年铁矿石价格总体将继续高位运行。成本支撑一直是钢价坚挺的推手，而就目前的情况来看，钢材的成本支撑正在逐渐趋弱。从基础原材料价格来看，尽管走势不一，但整体已呈现走弱趋势。从钢坯价格来看，最有代表性的唐山钢坯由于轧材企业需求不旺，近期杀跌明显。期钢波动不明显，价格走势上持续稳定，后期走势难以突破。由于期钢方向未定，因此今后的价格仍将以稳定运行为主，价格几乎没有突破前期高位的可能，整体上涨的空间不大。
　　
　　7、通胀压力依旧明显政策有望继续收紧
　　
　　6月14日，国家统计局如期公布5月数据，CPI再创新高，达到5.5%。数据公布当日，中国人民银行宣布从2011年6月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后大中型金融机构存款准备金率达到了21.5%的历史高位。据了解，这是央行2011年以来第6次上调存款准备金率，且2011年来准备金一直保持着“一月一调”的提升节奏，同时也是去年以来第12次上调准备金率。此前笔者也曾提及，去年4季度以来央行已经一再出台紧缩政策，其累计效应正逐步显现，对于资金密集型的钢铁行业来说，无疑是一大利空。下月加息只是“弦上之箭“，蓄势待发。
　　
　　整体来看，就目前而言持续低迷的行情会延续，天津热卷领跑的低潮还未结束，后期有望直落钢厂成本线。对于传统淡季的制约，需求逐步弱势化的局面仍会延续，使得后期“淡季更淡”。而保障房的需求带动，机械制造后期勃发，造就金九银十“旺季更旺”。为此，与其苦苦等待市场底部，不如让我们一起追究探底原因，市场能否如期探底回升，远期资金能否迎来追捧热潮，摆脱震荡“熊”，让我拭目以待，期待板材拨云见日那一刻。