2012年一级《市政工程》：财务评价的内容

　　财务评价的内容

　　一、建设项目财务评价的基本内容

　　根据不同决策的需要，财务评价分为融资前分析和融资后分析。

　　经营性项目主要分析：项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力

　　非经营性项目应主要分析：项目的财务生存能力。

　　（一）项目的盈利能力：其主要分析指标包括：项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。

　　（二）偿债能力：其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。

　　（三）财务生存能力：分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。

　　财务可持续性：首先体现在有足够大的经营活动净现金流量。

　　其次各年累计盈余资金不应出现负值。

　　若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断项目的财务生存能力。

　　二、财务评价方法

　　（一）财务评价的基本方法

　　财务评价的基本方法包括：

　　①确定性评价方法

　　②不确定性评价方法

　　（二）按评价方法的性质分类

　　按评价方法的性质不同，财务评价分为：

　　①定量分析

　　②定性分析

　　（三）按评价方法是否考虑时间因素分类

　　对定量分析，按其是否考虑时间因素又可分为：

　　①静态分析

　　②动态分析

　　（四）按评价是否考虑融资分类

　　财务分析可分为：

　　1.融资前分析

　　融资前分析排除融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。在项目建议书阶段，可只进行融资前分析。

　　2.融资后分析

　　融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后的盈利能力分析应包括动态分析和静态分析。

　　动态分析包括下列两个层次：一是项目资本金现金流量分析。

　　二是投资各方现金流量分析。

　　（五）按项目评价的时间分类

　　按项目评价的时间可分为：

　　①事前评价：是在建设项目实施前投资决策阶段所进行的评价。

　　②事中评价：亦称跟踪评价是在项目建设过程中所进行的评价。

　　③事后评价：亦称项目后评价是在项目建设技人生产并达到正常生产能力后的总结评价

　　三、财务评价方案

　　（一）独立型方案

　　独立型方案是指方案间互不干扰、在经济上互不相关的方案，即这些方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个方案，并不影响其他方案的选择。

　　对独立方案的评价选择，其实质就是在“做”与“不做”之间进行选择。

　　独立方案在经济上是否可接受，取决于方案自身的经济性，即方案的经济指标是否达到或超过了预定的评价标准或水平。这种对方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”，若方案通过了绝对经济效果检验，就认为方案在经济上是可行的。

　　（二）互斥型方案

　　互斥型方案又称排他型方案，在若干备选方案中，各个方案彼此可以相互代替，具有排他性，选择其中任何一个方案，则其他方案必然被排斥。

　　互斥方案经济评价包含两部分内容：

　　一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对经济效果检验

　　二是考察哪个方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”。

　　通常缺一不可，只有在众多互斥方案中必须选择其中之一时才可单独进行相对经济效果检验。

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