受新型城镇化建设拉动搅拌站行业有望提升

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2013年我们对工程机械谨慎乐观。经济周期向上,受新型城镇化建设及基建拉动,2013年工程机械行业有望实现0%-5%的小幅正增长;但工程机械行业自身由于保有量偏高、产能过剩及海外贡献有限等问题将面临结构性向下的压力;我们综合比较了卡特彼勒、小松、斗山过去40年的发展经历,认为中国工程机械已进入挑战转型期,整体增速将放缓,股价表现同步于大盘,且估值溢价逐步消失。短期内,年内阶段性投资机会可能来源于春节后销售旺季的需求超预期及8-10月对上半年业绩及"两会"后地方政府投资加速的乐观预期。

"周期"向上--2012年黯然收场,2013年小幅复苏。2012年工程机械主要品种销量平均下滑25%,其中挖掘机、装载机、推土机、汽车式起重机分别下滑35.2%、29.6%、22.3%和36.6%;叉车及商品泵送机械受益于物流行业及房地产投资的平稳增长,销量相对平稳,年内仅下降7%-10%;2013年,中金宏观组预计基建投资增速由2012年的13.5%上升到16.2%,房地产开发投资增速由2012年的13.9%回落至10.2%,工程机械整体有望实现0%-5%的小幅增长,其中,汽车式起重机、推土机等基建推动产品有望实现8%-10%的正增长;挖掘机、装载机等产品受煤炭矿山需求影响复苏较弱,而商品泵送机械2013年将面临较大压力;

"结构"向下--保有量偏高,产能过剩,海外贡献有限。1)保有量偏高,绝对量,中国挖掘机、装载机总计保有量是美国的1.8倍,是日本的4.3倍,推土机略低于美国,高于日本;相对量,我国单位建筑业总产值对应的挖掘机和装载机合计保有量是1,248台,高于日本的1,008台,低于美国的1,554台,但空间已不大;2)产能过剩,2012年底挖掘机、装载机、汽车式起重机、推土机产能平均是2004年的3.7倍;同时,用产销指标比较,各产品当前产能平均是历史最高销量的1.55倍,是2012年销量的2.3倍;3)海外贡献有限,中国工程机械自身消费量已占全球半壁江山,假设未来中国在北美、日本、欧洲市场分额达到20%,在亚非拉及其它新兴市场分额达到50%,则在国内高基数基础上,海外出口收入占比最多能达到20%。2011年,行业整体海外出口收入占比仅为6%,龙头公司平均为8.1%,海外收入规模尚小,难以弥补国内市场的下滑;

挑战转型期的经验借鉴--增速回落,估值溢价逐步消失。研究比较卡特彼勒、小松、斗山过去40年增长及股价表现的相关性发现,显着分为四个阶段:1)成长期-内需高增长,盈利能力稳步提升,估值享受溢价,股价显着跑赢大盘;2)挑战期-内需饱和、尝试向海外市场拓展,总体增长稳步回落,估值溢价逐步消失,股价初期仍有较好表现,后期逐步回落;3)转型期-内需低迷、简单外需扩张遇到瓶颈,大举进行兼并收购、资产重组、改革流程管理体制等,公司业绩下滑或维持低增长,股价与大盘同步,不再享受估值溢价,甚至有显着折价;4)复兴期-转型成功,完成国内外布局,增长逐步恢复,销售收入规模及盈利能力再创历史新高。公司估值再度享受溢价,股价开始显着跑赢大盘;我们认为,国内工程机械处于挑战转型期,行业增速回落,估值溢价逐步消失;

问：

双卧轴强制混凝土搅拌机搅拌电机停止运转是什么原因产生的?怎样排除?

答：

搅拌电机停运可能有两种原因：1，可是由于过载，搅拌筒内有石子卡住搅拌叶片;2，热继电器的额定电流调的偏小。排除搅拌叶片与衬板间卡住的石子，启动热继电器复位。调整热继电器的整定电流值，使其等于或略大于电机的1H。

问：

有可以移动的75型号的混凝土站吗？

答：

HZS75型混凝土搅拌站，是有移动式的，主机，配料机，计量系统，控制系统，提升系统等在一个拖挂单元上，适用于经常移动施工的工地。

问：

HZS90型混凝土搅拌站的一般使用年限是多久啊？

答：

国内知名混凝土搅拌站厂家所生产的HZS90型混凝土搅拌站搅拌设备，使用寿命都比较长，有的可以达十年之久，所以用户在选择设备的时候，尽量选择有实力的厂家，勿要贪图小便宜，买小厂家的设备。

问：

哪有卖HZS60型混凝土搅拌站设备的？厂家

答：

卖这类设备的很多，不过建议客户直接从厂家采购，避免上当受骗。

问：

混凝土75站配套设备都是有什么？最好详细一点

答：

一套完整的搅拌站设备，应该包括：搅拌设备，混凝土运输设备，实验室器材，铲车，地磅，泵车，变压器等。

问：

建个混凝土35站需要多大的变压器？

答：

建一条HZS35混凝土搅拌站生产线，建议变压器总功率不低于80KW.

问：

混凝土搅拌站资质去哪个部门办理？

答：

商混站资质的办理，这个要到当地主管部门，建设委员会和工商管理部门去详细咨询。

问：

75站的控制电器是国产还是进口啊？

答：

HZS75型搅拌站，在客户没有特定要求的情况下，很多电器元件多为国产，如果客户有特殊的要求，可以采用进口元件。

问：

75砼搅拌站标准配置都有哪些？

答：

标准配置为：JS1500主机一台，PLD2400三仓配料机一座，水计量一套，水泥计量一套，外加剂计量一套，粉煤灰计量一套，100T粉罐三座，LSY273*8M输送泵三套，气路系统一套，控制系统一套。