小米或弃港赴美上市

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　　继阿里上市之后，小米再出上市传言，若此言成真，小米将驻足何方？

　　昨日，小米科技公司国际产品总监DonovanSung在其微博上发布了将在周四（2月12日）在美国硅谷开第一个媒体沟通会，这条微博在被小米公司的官方微博转载后再度引爆了关于“小米上市”的话题讨论。

　　有消息称，小米属意放弃香港赴美上市，认为美国较深圳和香港都更适合公司上市的条件。

　　背景

　　阿里、京东美国上市

　　继阿里巴巴、京东等一系列互联网公司上市之后，如今小米似乎也已经“蠢蠢欲动”，但小米创始人雷军在去年11月接受采访的时候称：“小米投资不能‘有钱任性’，料5年内不上市。”

　　这般矛盾的现象让我们不禁想到京东掌门人刘强东，其曾在采访中直言“2015年前不会上市”，但仅仅半年之后“京东”便在美国纳斯达克挂牌。

　　如此“打脸”的行为是否会在雷军身上重蹈覆辙我们不得而知，但若历史重演，小米又该在何处“挂牌敲钟”呢?

　　众所周知，阿里巴巴、京东都是如今互联网上电子商务的巨头，也在一定程度上引领着国内网络市场的发展，但是他们又为何在美上市?

　　根据国内A股市场创业板上市的条件，我们不难发现，要在国内上市，必须满足的条件中有两项是阿里巴巴和京东不具备的。

　　一是“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。”——京东在上市之前处于亏损状态；二是香港不接受不同股权架构——阿里巴巴在该制度之下马云才有对公司的掌控权。

　　再加之阿里巴巴、京东的VIE架构（协议控制架构）更加适合在美上市等普遍原因，使得阿里巴巴与京东“迫不得已”在美上市。

　　抉择

　　或弃港赴美上市

《经济日报》引述小米消息人士称：“深交所有邀请我们去上市，但碍于我们的VIE架构，以及深圳创业板市值体量有限，未能成事。香港又不接受不同股权架构，而且交投较少，美国是比较适合我们的选择。”

　　消息人士称，小米像阿里一样同股不同权，“注定我们要去海外上市，只能去美国。”

　　但小米消息人士称，阿里赴港上市一战，凸显了香港吸引科网企业上市的两大掣肘，其一是同股同权原则，其二是香港科网股交投未成气候。

　　坚持合伙人制度的阿里，去年放弃香港赴纽约上市，创下250亿破纪录IPO筹资额，挂牌以来日均成交额达到26亿6000万美元，约为腾讯的7倍。

　　港交所于去年11月底结束不同股权架构首阶段咨询，正检视各界回覆，再由上市委员会定夺，若判断市场有需要修例，港交所将启动次轮咨询，建议实行方案。

　　小米目前采取的是不同股权架构，创始人团队握有主导投票权。

　　小米从未完整披露其合伙人架构，但根据小米去年底入股美的的公告披露，雷军持有小米科技77.8%。

　　有分析认为，如果香港修订有关条例，香港和纽约或许可以在争取小米上市上一争长短，否则可能要“打定输数”。

　　有投行人士指，香港科网股出现明显断层，中间市值规模的科网股极欠缺，难吸引专注投资科网的投资者前来，美国则大不同，“有阿里又有京东，从上到下梯队完整”。

　　影响

　　上市对小米有更大推动作用

　　目前小米正处于一个高速发展的时间段。

　　创办不到5年，小米估值节节攀高，去年底刚完成逾10亿美元融资，估值达450亿美元，年内税前销售额升1.35倍至743亿元人民币。

　　去年12月家电制造商美的引入小米投资的文件显示，小米2013年的利润为人民币3.47亿元。

　　2014年，小米在华销售量名列第一。在这种背景下，上市或将对小米有一个更大推动作用。

　　再加之在美上市会国际化，加速资金流动及远瞻性高，市场成熟稳定，相对风险较小。这对小米将会是一个良好的平台，也是一个加速的跳板。

　　正如雷军所说：“上市并不是我们的目标，而是发展过程中的里程碑而已。”

　　链接

　　回应爱立信侵权指控 小米称第三方售卖与公司无关

　　5日印度德里高院就爱立信诉小米手机专利侵权一案再次开庭，法庭表示，此前作出的小米可销售高通芯片手机的判决继续有效。此次聆讯中，爱立信指控小米通过设立第三方网站在印度销售非高通芯片的手机，小米回应称网站销售小米产品的行为没有获得小米公司的授权。

　　爱立信于去年12月5日在印度提起诉讼，起诉小米侵权了其专利权；3天后，印度德里高院判决小米侵犯爱立信8项标准必要专利，并下发了禁售令。不过，随后小米在高通的支持下暂时解除了部分禁售，印度法院去年12月16日允许小米正常销售搭载高通芯片的智能手机，前提是每部需缴纳100卢比（1印度卢比约等于0.1元人民币）押金。

　　据了解，在此次开庭中，爱立信向印度法庭指出，小米公司内置联发科芯片的手机在法院发布销售禁令后仍然出口印度并在印度市场销售。爱立信也提请法院委任一名当地专员负责审查小米手机进口印度的情况。

　　当天聆讯结束后，爱立信的申请获得了法院许可，并任命了相关专员开展调查。同时法院公布下一次聆讯将在3月18日举行，此前2014年12月16日的法庭判决继续有效。这也意味着在下次开庭之前，小米可以继续以缴纳保证金的方式在印度市场销售使用高通芯片的手机。

　　对于是否在印度销售非高通芯片的手机，小米公司表示，“爱立信指责小米通过一个域名为www.xiaomishop.com的网站在印度销售配置非高通芯片的手机。我们在此申明，Xiaomishop.com网站销售小米产品的行为根本没有获得小米公司的授权，与小米公司毫无关联。”